智谱港交所上市：全球「大模型第一股」诞生

2026 年 1 月 8 日，智谱（Zhipu AI）登陆港交所主板（股票代码 02513.HK），募资约 43.5 亿港元，首日市值约 510–528 亿港元，成为全球首家上市的独立通用大模型企业。

从实验室到上市公司

智谱脱胎于清华大学知识工程实验室，其 GLM 系列模型是国内最早对标 GPT 的自研大模型之一，也是国产开源模型「四强」（DeepSeek、Qwen、GLM、Kimi）的重要一员。2025 年，智谱完成多轮战略融资，杭州、珠海、成都等地国资先后入局，为上市铺平了道路。

为什么重要

• 证券化元年：智谱挂牌拉开了大模型公司上市的序幕，其 150 亿元科创板二次上市计划也已于 6 月公告，"A 股 + 港股"双平台路径明确
• 估值锚点：资本市场第一次给"独立大模型公司"定价，为整个行业提供了参照系
• 开源继续：上市前夕发布的 GLM-5（2 月开源）延续了其开源策略，商用与开源并行

对企业的启示

大模型厂商进入公开市场，意味着信息披露、持续经营、合规治理成为硬约束——对采购方是好事：供应商的经营透明度与存续确定性提高，企业选型时的"供应商风险"更可控。ProMen 在为客户做 AI 选型时，会把厂商的可持续经营能力作为重要评估维度。